Organizátor obchodovania na trhu cenných papierov: podstata, typy a úlohy

Obchodovanie na trhu cenných papierov je v súčasnosti relevantné. Samozrejme, je regulovaný a regulovaný oveľa viac ako jedným regulačným aktom. Tu platia národné aj medzinárodné dokumenty. Ale kto sú organizátori obchodovania na trhu cenných papierov? Aké právomoci majú tieto osoby? Ako legislatíva upravuje ich činnosť? Aké sú požiadavky na ne? Tieto a ďalšie dôležité otázky budeme analyzovať v tomto materiáli.

Podstata konceptu

Organizátor obchodovania na trhu s cennými papiermi je právnická osoba, ktorá poskytuje celý rad služieb, ktoré priamo prispievajú k uzatváraniu transakcií medzi účastníkmi takéhoto trhu.

Tieto právnické osoby samozrejme nie sú rovnakého typu. Právne sa rozlišujú tieto typy organizátorov obchodovania na trhu s cennými papiermi:

• Organizátori burzových obchodov (túto úlohu bude vykonávať priamo burza).
• Organizátori mimoburzového obchodovania.

Definícia právnych predpisov

Čo sa hovorí o organizátoroch obchodovania na trhu cenných papierov vo federálnom zákone? Regulačné ustanovenia sú k dispozícii vo federálnom zákone "O cenných papieroch".

Takíto organizátori sa podľa federálneho zákona považujú za profesionálnych účastníkov trhov s cennými papiermi, ktorí poskytujú služby, ktoré priamo prispievajú k uzatváraniu občianskoprávnych transakcií, ktorých predmetom sú cenné papiere.

Najväčšia pozornosť v tomto federálnom zákone sa venuje k popisu a charakteristikám z burzy cenných papierov.

Požiadavky zákona

Vo federálnom zákone "O cenných papieroch" , sú definované aj požiadavky na takýchto organizátorov obchodovania:

• Organizátorom môže byť fyzická aj právnická osoba.
• Takáto organizácia môže byť vytvorená takmer v akejkoľvek civilnej forme.
• Organizátor môže na organizáciu svojich aktivít použiť akúkoľvek technológiu.
• Organizátor môže nadviazať obchodnú spoluprácu nielen s profesionálnymi účastníkmi trhu s cennými papiermi, ale aj s inými osobami, ktoré majú záujem o takéto transakcie.
• Organizátor aukcie môže kombinovať tento vektor činnosti s akoukoľvek inou činnosťou na trhoch s cennými papiermi. Ale okrem udržiavania registra. To znamená, že mu nie je zakázané konať ako sprostredkovateľ, depozitár, predajca, manažér zúčtovacieho systému atď.
• Neexistujú žiadne obmedzenia týkajúce sa počtu účastníkov na stránke.
• Minimálna výška vlastného imania pre organizátora nie je stanovená podľa federálneho zákona.
• Členovia Organizátora môžu mať rôzne povinnosti a práva.

Získanie licencie

Pokiaľ ide o ohlásené typy aktivít, začínajú sa angažovať iba po získaní licencia. Existujú štyri typy licenčných dokumentov: dva pre organizátorov výmeny, dva pre voľne predajné.

Prvá skupina licencií dáva právo organizovať aukcie, kde predmetom transakcie sú štátne cenné papiere. Druhá skupina licencií dáva právo organizovať nákup a predaj komerčných cenných papierov.

Pre organizátorov obchodovania na trhu s cennými papiermi v Ruskej federácii je doba platnosti týchto povolení 10 rokov. Existuje však výnimka. Ak sa organizátor okrem toho súčasne venuje inému druhu činnosti, doba platnosti licencie sa v jeho prípade skráti na tri roky.

Predpisy stanovené organizátormi

V Ruskej federácii sú činnosti organizátorov obchodovania na trhu s cennými papiermi regulované osobitnou Federálnou komisiou pre cenné papiere. Podľa svojich uznesení právnická osoba-organizátori zostavujú a registrujú zoznamy pravidiel ponúkania cien. Tieto nariadenia sú samozrejme v budúcnosti povinné.

Tu je organizátor obchodovania na burze cenných papierov povinný uviesť:

• Zoznamy cenných papierov, ktoré sú v jeho prípade predmetom transakcií.
• Požiadavky na budúcich uchádzačov. Pravidlá pre vykonávanie ich činností, ako aj zoznam sankcií, ktoré sa budú uplatňovať na predajcov a kupujúcich v prípade porušenia pravidiel.
• Cenový mechanizmus na trhu. Súbory opatrení, ktoré by mali účastníkom zabrániť v manipulácii s cenami.
• Pravidlá a postupy pre zásah zástupcov organizátora do výberového konania. Zoznam podmienok, ktoré odôvodňujú takýto zásah. Situácie, v ktorých môže byť zastavená skutočnosť, že aukcia môže byť zastavená.
• Akcie, ktoré má organizátor právo podniknúť v prípade núdze.
• Mechanizmy zosúladenia jednotlivých ustanovení podľa zmlúv uchádzačmi, organizátorom, zúčtovacími a depozitnými službami.
• Postup a metódy o plnení povinností na základe zmlúv uzatvorených na trhu zodpovedá organizátorovi.
• Pravidlá kompenzácie strát z nesplnenia (alebo neúplného, nesprávneho plnenia) záväzkov stranami transakcie.

Požiadavky na právnickú osobu

Zistili sme, že organizátorom obchodovania na trhu s cennými papiermi je právnická osoba, ktorej činnosť priamo prispieva k uzatváraniu transakcií na nákup a predaj cenných papierov. Tieto osoby sú oprávnené stanoviť pravidlá pre účastníkov transakcií uzavretých v ich priestore.

Legislatíva však zároveň ukladá určité požiadavky na samotných organizátorov:

• Vedúci divízií organizátora, výkonní riaditelia, ako aj vedúci výborov, zamestnanci sú povinní absolvovať povinnú certifikáciu. Iba ona im dáva právo organizovať aukcie.
• Žiadny z vyššie uvedených zamestnancov by nemal byť akcionárom spoločnosti zúčastňujúcej sa na aukcii.
• Nikto zo zamestnancov organizátora (ako on) by nemal byť zamestnaný v Organizácii, účasť na aukcii vo svojom priestore.

Teraz sa zoznámime konkrétne s určitými typmi organizátorov.

burza

Ako si pamätáte, nazýva sa organizátorkou obchodovania na trhu s cennými papiermi. Burzy generujú svoj príjem odpočítaním určitého percenta zo súm transakcií uzavretých v ich podriadených priestoroch. Sú tiež legálne oprávnení vyberať rôzne druhy príspevkov, platieb, poplatkov od účastníkov transakcií, tak či onak, zameraných na platenie za služby organizovania aukcií.

Samostatným typom zisku na burze sú pokuty. Sú účtované od účastníkov za porušenie súčasných obchodných pravidiel, ustanovení vnútornej burzovej Charty.

Hlavné úlohy výmeny

V zozname organizátorov obchodovania na trhu s cennými papiermi sú prvé miesta obsadené rôznymi burzami cenných papierov. Sú zjednotené v rovnakom čase pomerne podobnými spoločnými úlohami:

• Poskytnutie platformy, na ktorej sa vykonávajú aukcie.
• Stanovenie rovnovážnej hodnoty cenných papierov.
• Akumulácia voľného hotovosť a ďalšie prerozdelenie vlastníckych práv.
• Zabezpečenie zásady otvorenosti nákupu a predaja cenných papierov.
• Vytvorenie pracovného mechanizmu na rýchle riešenie sporov vznikajúcich na obchodnej platforme s najmenej negatívnymi dôsledky pre účastník.
• Vypracovanie etického kódexu, štandardu správneho obchodného správania účastníkov.

Požiadavky uložené výmenou

Pravidlá fungovania burzy musia byť v súlade s týmto zoznamom požiadaviek:

• Tento súbor pravidiel musí poskytovať rovnaké podmienky pre všetkých uchádzačov. Okrem toho, počnúc vstupom žiadostí o účasť na vykonávaní operácií. Výmeny musia zabezpečiť uchovávanie tejto dokumentácie po dobu troch rokov.
• Záver celej hmotnosti nákupu-a dohody o predaji musia by sa malo uskutočňovať iba v rámci obchodnej štruktúry organizátora.
• Pravidlá obchodovania nevyhnutne predpisujú mechanizmus interakcie medzi predajcami a kupujúcimi cenných papierov s depozitárom a/alebo systémom vyrovnania. Okrem toho v tejto súvislosti musí samotný organizátor poskytnúť systém vyrovnania už vykonaných zmlúv. Má právo zvoliť si: vykonať tento proces nezávisle alebo zapojiť do jeho vykonávania špeciálne zúčtovacie, depozitné alebo zúčtovacie inštitúcie.
• Burza je zo zákona povinná zverejniť potrebné údaje o cenných papieroch priamym uchádzačom. Mali by existovať aj mechanizmy a podmienky na poskytovanie takýchto informácií kategórii osôb, ktoré sa nezúčastňujú aukcie.

Mimoburzové obchodovanie

Obráťme sa teraz na mimoburzových organizátorov obchodovania na trhu s cennými papiermi. Voľne predajné platformy sa väčšinou používajú iba na uskutočňovanie cielených transakcií. Organizátor tu pôsobí ako sprostredkovateľ. Tento stav je typický pre počiatočný predaj akcií.

Menej častý prípad v praxi: mimoburzové obchodovanie je obmedzené na transakcie medzi jednou veľkou investičnou organizáciou a niekoľkými súkromnými investormi. Druhým názvom tohto formulára je investičný obchod.

Organizátori takýchto mimoburzových obchodov musia spĺňať požiadavky, ktoré sa vzťahujú na burzy. Ďalšia spoločná vlastnosť: zdroje príjmu pre mimoburzových organizátorov sú rovnaké ako na burzách. Ide o odpočet percentuálneho podielu transakcií uskutočnených na obchodnej platforme, určité pevné platby, ako aj pokuty za porušenie pravidiel stanovených pre účastníkov.

Pravidlá mimoburzových transakcií

Na takýchto platformách sa na nákup a predaj cenných papierov vzťahujú aj určité pravidlá. Zostavuje ich priamo organizátor na základe dvoch princípov:

• V tomto obchodný systém , používajú sa iba citácie účastníkov. Každý účastník trhu sa predovšetkým zaväzuje uskutočniť transakciu iba za podmienok uvedených v cenovej ponuke.
• Pravidlá by mali obsahovať opis mechanizmu overovania údajov o zmluvách, ktorý sa vykonáva prostredníctvom obchodného systému.

Činnosť organizátorov obchodovania na trhu s cennými papiermi je upravená určitými legislatívnymi ustanoveniami. Požiadavky na ne sa líšia od formy činnosti - v oblasti výmeny a mimoburzového obchodovania. Existujú aj všeobecné ustanovenia, ktoré sú povinné pre celú masu organizátorov.